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科大讯飞:人工智能技术突破以及教育放量未来可期 增持评级
2020-07-31 21:43:20

[摘要]

事件科大讯飞发布2017年1季报,公司2017年1季度实现营业收入8.56亿元,同比增长35.29%;实现归属母公司净利润0.74亿元,同比增长4.69%;此外预计公司2017年1-6月归属母公司净利润同比下降70%至30%,利润变动区间为0.77亿元至1.78亿元。

简评公司营收稳健增长,利润增长有限利润增长小于营收增长主要是由于销售费用、管理费用同比增长大于营收增长以及收益同比大幅下降所致,其中销售费用同比增长50.89%,管理费用同比增长39.87%,收益同比下降96.80%。另外公司2017年1-6月归母净利润预期下降主要是由于2016年同期公司收购讯飞皆成导致非经常性损益增加1.17亿元所致。

继续保持高投入公司继续加大在领域的投入,管理费用也对应增加。感知智能方面:语音合成、、声纹识别继续保持国际领先,并且通过切入车载语音领域在商业化应用取得了成功;认知智能方面:公司获在国际著名的常识推理比赛WinogradSchemaChallenge获得第一名,并发布业界首个中文阅读理解测试集,完成业界最高水平的中英问检错批改系统等。

“+”有望在17年实现质的突破公司重点布局,继续加大营销和推广力度,业务在2016年成功完成了‘1520’战役,2017年将继续重点推进该业务;此外公司口语评测也将通过继续加大营销重点发展,顺应中高考改革契机,进一步推语评测在听说考试方面的应用布局。“+”市场空间广阔,公司在该领域具有技术优势以及品牌优势,未来发展可期。

盈利预测我们预测公司17-18年实现营业收入47.6亿、70.3亿,归母净利润为6.6亿、8.9亿,对应EPS为0.51、0.69,给予增持评级。

风险提示:各领域业务拓展不及预期。


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